第二天，豹子和兔子便請來神奇的鹿醫生為他們動了手術。
小兔換了豹子膽，一時覺得自己比大象還偉大，走起路來一擺一擺的，特別神氣！什么小猴子呀，小山雞呀，小山羊呀，全不在他眼里了。
一只小松鼠向小兔子打招呼，兔子不但不理睬，反而沖上去，要同松鼠打架。松鼠一下糊涂了，心想：這只小兔子今天吃錯了藥吧？為了不跟它爭吵，小松鼠爬到樹上去玩去了。
小兔子見松鼠跑了，心里有種說不出的痛快。嗯！該我兔子當山大王的時候了，看誰敢和我作對！
這時，他忽然看見一只大灰狼在樹下睡覺。心想：哼！大灰狼，平日里你在我面前耍盡了威風，今天，看我不好好收拾你！不容多想，就直向大灰狼沖去，后腿一使勁，蹦到了狼身上。狼嚇出了一身冷汗，可睜眼一看，不禁哈哈大笑起來：“嘿嘿，人說守株待兔，我今天睡覺也能待兔，運氣真是太好了！”一口便咬住了兔子的小腿。
正在這時，只聽一陣急促的腳步聲由遠而近。大灰狼抬頭一看，啊——一頭滿身泥漿的豹子沖了過來！他連忙丟下小白兔，夾著尾巴逃跑了。
原來是換了兔膽的豹子，他碰見了一只狐貍，嚇得毫毛倒豎，掉頭就跑，竟跌入了泥潭，如此狼狽不堪。當然小狐貍是不敢來追的。
小白兔抖著流血的小腿，對豹子說：“豹子哥哥，現在我才知道，光有豹子膽，沒有真本事，事情會更糟呀！”
豹子也搖搖頭說：“我也這樣，失去了膽量和勇氣，力氣和本事都用不上。我們還是把膽換回來吧！”
